杨德龙：中美货币政策走向出现“剪刀差”，利好核心资产价格回升
12月17日周五,沪深两市呈现出震荡调整的走势。市场在本周出现了一定的震荡，没有延续上周大幅反弹的走势，这说明市场在建立之后，信心恢复需要时间，而震荡上行的这种节奏大概率不会改变。这一轮跨年度行情主要是有白酒等消费股带动的，新能源则是起到了辅助作用。在前期涨了一年多之后，很多新能源的股票估值较高，所以出现了获利回吐的调整压力，但是从大的趋势来看，消费和新能源依然是投资主线。
年春节之后，很多优质龙头股出现明显下跌，很多价值投资的标的出现了大幅回撤，一度造成了很多投资者对于核心资产的质疑。我认为年可能会是否极泰来的一年，一些被错杀的优质龙头股将会迎来恢复性上涨的机会，而消费和新能源则是两大投资主线，我认为年将是价值投资的大年。临近年底，很多研究机构对明年的行情都有一定的预期，总体上多数机构对于蓝筹股优质龙头股转向了乐观态度，看好年估值回升的机会。
从经济面来看，年的经济增长速度不高，“稳增长”成为央行重要的政策目标。从近期中央经济工作会议释放的信号来看，“宽松”成为关键词。比方说对于房地产行业的调控政策边际宽松，稳定行业增长预期，防止出现系统性风险，满足购房者的正常的购房需求，给予正常购房需求按揭支持。
其他方面上，比如说在企业贷款方面，支持中小微企业的合理的贷款需求，从而满足经济发展的需要，所以“稳增长”应该是年一个关键词。在“稳增长”政策逐步实施，保持低利率环境的情况之下，核心资产估值有望出现回升，基本面的改善也会提振了投资者的信心。
在货币政策方面，年中美货币政策可能再次会出现“剪刀差”。不过和之前的“剪刀差”相反，年是美联储货币政策开始收紧。根据最新美联储议息会议决定，从年1月起，每个月减少亿美元的购债规模，和今年11月份、12月份每个月减少亿美元相比，减少的速度加快，到明年3月份甚至可能会停止债券购买，也就是减少放水的力度。根据议息会议之后的点阵图来看，明年和后年美联储可能会分别加息三次，美联储货币政策的收紧可能会导致美股见顶风险加大。而我国央行有可能会适度的宽松，虽然不会大水漫灌的放松，但是可能会适度宽松，通过降准甚至降息的方式来支持经济复苏。
中美货币政策出现新的“剪刀差”，这是对A股、港股的回升是有利的。近期央行全面降准，释放了长期资金1.2万亿，续做亿中期借贷便利LMF，中央经济工作会议对明年经济稳增长给予更多的