风口财经记者王雪
一纸招股书，让沉寂已久的中华老字号德州扒鸡再次回归投资者的视线。
7月5日，山东德州扒鸡股份有限公司（以下简称“德州扒鸡”）于证监会
近年来，老字号企业争相抢滩资本市场，掀起一波上市热潮。年9月6日，张小泉（.SZ）成功登陆资本市场，成为“剪刀第一股”；年1月，百年粽子品牌五芳斋顺利过会。同花顺iFind数据显示，截至目前，已在A股上市的老字号概念股达61只。
与此前众多老字号上市面临的问题类似，德州扒鸡也需要闯过老字号的新弄潮、品牌认知等众多关卡，才有望在资本市场的助力下焕发老字号的新活力。
A股赶考百年企业期待“第二春”
德州扒鸡始建于年，是一家以生产经营德州扒鸡为主食品企业，也是一家中华老字号企业。年改制为山东德州扒鸡集团有限公司；年1月10日，山东德州扒鸡股份有限公司召开了IPO上市启动暨签约仪式。
7月5日，德州扒鸡于证监会
招股书显示，年-年，德州扒鸡营收分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元，归母净利润分别为1.22亿元、.92万元、1.2亿元。其中，年德州扒鸡营收及净利润双双下滑，净利润下滑23%。
招股书财务数据
早年，但凡坐绿皮火车路过德州的乘客，都习惯捎一只扒鸡带回家全家分享或馈赠亲友，德州扒鸡沿铁路线红遍了全国。不过，随着近年高铁的快速发展，德州扒鸡显得格格不入。在此背景下，德州扒鸡选择布局线下门店。
根据招股书，截至年底，德州扒鸡门店家（加盟为主），从区域分布来看，德州扒鸡的门店主要华东地区，在南方市场鲜有布局。
相比之下，同做禽类熟食生意的绝味食品（.SH）已经拥有各类门店家（加盟为主），营收65.9亿元；周黑鸭（.HK）的门店数量则达到家（直营为主），营收21.81亿元；煌上煌的门店数量达家，营收23.39亿元；而德州扒鸡的营收规模仅为7.20亿元，不及绝味鸭脖营收的九分之一。
发行人和主要竞争对手的业务概况招股书截图
为拓展更多渠道和消费场景，德州扒鸡本次拟向社会公众公开发行不超过0万股股票，募集资金总额约7.58亿元，拟投资于德州扒鸡（苏州）有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目、营销网络及品牌升级建设项目。
招股书截图
从股权结构来看，本次发行前，崔贵海、崔宸、陈晓静分别直接持有公司股份.0万股、万股、万股，持股比例分别为25.06%、22.22%、2.22%。其中，崔贵海、陈晓静为夫妻关系，崔贵海、崔宸系父子关系，陈晓静、崔宸为母子关系，上述三人合计控制公司60.06%的表决权股份，为公司共同实际控制人。
资本站台德州扒鸡能否赶超周黑鸭
回顾德州扒鸡股份的发展历程，资本融资可以看作其创新发展迈出的极为重要一步。
风口财经发现，在德州扒鸡前十股东中，天津天图持股.75%，为公司第六大股东。天津天图属于天图投资旗下，而天图投资是国内最早从事股权投资的专业机构之一，多次名列国内最佳股权投资机构20强、中国最佳消费领域投资机构，飞鹤、周黑鸭、百果园、小红书、奈雪的茶、茶颜悦色等都是其投资的明星项目。
股权结构图招股书截图
年，德州扒鸡完成了与天图资本的战略合作，成为国内较早完成第一轮资本融资的肉类熟食企业。彼时，天津天图以近亿元的投资额，成为德州扒鸡第二大股东。
在天图投资的案例中，德州扒鸡与当年周黑鸭的情况较为相似。年，天图投资以万元人民币入资当时规模并不大的周黑鸭，让周黑鸭依靠资本融资实现了跨越式发展。年周黑鸭（.HK）在香港交易所上市，目前市值约12.6亿元，门店已达余家。
然而，相较于定位卤味轻食品的周黑鸭，德州扒鸡的产品更加传统，品类也相对单一。目前，周黑鸭的产品涵盖了鸭脖、鸭架、豆干、辣椒酱和小龙虾等多个品类，而德州扒鸡多售卖整鸡，这确实很考验胃口。
不过随着消费的多元化，德州扒鸡也在努力摆脱品类单一的劣势，扩充产品线。
年，德州扒鸡发布子品牌“鲁小吉”，进*年轻消费者喜欢的休闲零食领域，使用更符合现代消费喜好的小包装设计，推出各种卤味“小”零食产品，包括扒小鸡、鸡爪、鸡翅零食包等。
德州扒鸡淘宝官方旗舰店截图
不过，从销量数据来看，多品类策略效果并不明显。在天猫的德州扒鸡旗舰店，风口财经发现，鲁小吉相关产品的月销量并不高，多数产品销量在10至份之间，销量最高的“扒小鸡”超份，相比之下，周黑鸭明星单品月销量超0份。
新旧纷争老字号争相抢滩资本市场
在德州扒鸡奔赴A股上市的同时，还有一批老字号正在排队叩响资本市场的大门。
年6月，首批中华老字号企业、始于年的五芳斋递交了招股书，年1月13日成功过会，距离登陆上交所只差临门一脚；年3月，山东知名阿胶生产企业福牌阿胶与民生证券签署了IPO辅导协议，拟冲刺资本市场。
在A股市场，有不少老字号企业，如岁的全聚德、岁的恒顺醋业、岁的同仁堂、81岁的广誉远和众多千年历史的白酒品牌。据同花顺iFinD数据，截至目前，A股市场共有61家老字号企业，大多分布在食品饮料、金属制品、珠宝首饰、中医药等传统行业。
“老字号”企业为何在近年来对于资本市场如此热衷？
业内人士表示，老字号企业通常拥有较好的品牌知名度和美誉度，但历史包袱相对偏重，创新能力相对不足。上市能有效解决发展资金问题，帮助化解流动性差、创新能力弱、团队老化等固有难题，推动企业产品和服务创新升级，与时俱进。
老字号上市，一定就会重获新生吗？答案似乎没那么简单。
有些老字号却因为“水土不服”，经营不善，最终铩羽而归。例如在年挂牌新三板的狗不理，因实际经营状况困难，已于年摘牌。7年A股上市的全聚德，市值一度超百亿元，如今也面临净利润大幅亏损的问题。年报数据显示，年、年、年一季度，全聚德净亏损2.62亿元、1.5亿元、0.7亿元。
对于老字号而言，资本不过是助力，顺利上市只是开始，如果不能继续保持创新、保持盈利，随时有可能被市场淘汰出局，于德州扒鸡而言，亦是如此。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）