海龙50亿债务减半
恒天入局同业竞争待解
11月6日，处于破产重整期的\*ST海龙()终于拿出了由当地法院批准的重整计划。此前，其《出资人权益调整方案》中25%让渡比例受到了中小投资者的抵制，但最终获高票通过。“与*ST海龙的合作有了实质性进展。”重组方恒天集团一位高管6日回应称，“这两个计划的通过，为以后做事情解决了问题。但与恒天高管的直截了当相比，*ST海龙却相当隐晦谨慎。“我们并未对外公告称潜在重组方就是恒天。”*ST海龙董秘办一位工作人员表示，“即使有，也是别的公司的公告，你可以问他们怎么知道的。“别的公司”指的是保定天鹅()。其10月13日公告透露控股股东恒天集团拟参与*ST海龙破产重整。之后，本报又从潍坊当地一位官员口中得知，恒天集团是重组方已无异议。此外，跟重整计划同日出炉的还有董秘的变更公告，新任董秘高垒自2010年9月至今任恒天集团战略管理部经理、高级经理。“董秘的过往经历跟潜在重组方没有因果关系。”上述*ST海龙董秘办工作人员仍辩称。债务瘦身近五成重整计划虽经法院批准，但本报注意到，债权人有一半以上的资金都打了“水漂”计划显示，*ST确认的债权总计为48.21亿元，另外还有已依法申报但尚未确认的预计普通债权2.7亿元。其中，职工债权9338万元、税款债权772万元和有财产担保债权4.89亿元，普通债权涉及635家共45亿元。“在破产重整过程中，债权人和其它股东方得分担一定损失，不然可行性就会有问题。”上述恒天高管表示。重整计划显示，职工债权、税款债权和有财产担保债权共计5.9亿元获得全额清偿；对于普通债权，5万元以下的债权全额清偿，超过5万元部分的清偿比例提高至40%，对未获清偿部分，*ST海龙不再承担清偿责任。也就是说，高达45亿元普通债权基本上仅约有四成获得清偿，即18亿元。粗略估算，总计50.9亿元的债务如今只需要还47%。值得注意的是，有财产担保债权的仅有4家银行，分别为建设银行潍坊寒亭支行、中国银行潍坊潍城支行、交通银行潍坊分行、潍坊市寒亭区农村信用合作联社，共计4.89亿元，而对应担保物评估价值为7.67亿元。*ST海龙破产重整前夕，曾公告一份金融机构贷款逾期公告，截至5月15日，公司在金融机构的逾期贷款总计为9.57亿元。不幸的是，除了上述
4家银行，其余跟*ST海龙有贷款业务的金融机构被列为了普通债权人，只能获得约40%的偿还。“要不回来的，就只能是坏账了。”一位银行人士表示。但有些银行仍不惧风险，再次出手救助*ST海龙。除了上述4家银行，还有工商银行潍坊寒亭支行、潍坊银行、山东安丘农村商业银行和工商银行安丘支行等4家银行在*ST海龙重整计划通过后，向其提供与山东*ST海龙清偿的债权金额相同的银行贷款，总计7.27亿元。担保方式与贷款对应偿还的原债权的担保方式相同，并承诺在*ST海龙正常经营的情况下，在5年内不单方面抽贷，而*ST海龙可以用未来5年生产经营所得偿还该部分贷款。同业竞争待定对于*ST海龙来说，下一步的问题是，被纳入恒天旗下后，将会有怎样的发展。目前，*ST海龙共有对外投资18项，其中全资或控股公司15家、参股公司3家。重整计划显示，上述子公司中，除博莱特、新疆海龙和新农棉浆外，*ST海龙将对其他公司的股权投资及应收款项予以清理和剥离，只专注粘胶纤维、帘帆布等主营业务。“*ST海龙主业符合集团发展战略，潍坊市国资委也希望保住*ST海龙主业。”上述高管表示。但是，*ST海龙和保定天鹅主业均是粘胶纤维，一个主营短丝，一个主营长丝，二者或产生同业竞争关系，这令*ST海龙的命运存在不小变数。今年初，恒天集团下发了支持保定天鹅做大做强的指导意见，以此带动新型纤维材料业务板块做大做强，而保定天鹅也成为恒天集团新型纤维材料业务板块的核心运营主体和主要资产整合平台。保定天鹅2011年非公开发行时，恒天集团曾承诺在保定天鹅放弃且同意的前提下，在有利于保定天鹅长远利益的条件下，方可实施与保定天鹅的主营业务构成或可能构成竞争的业务；并同时承诺，选择适当时机、适当方式将其转给保定天鹅。10月13日，保定天鹅公告，鉴于*ST海龙目前的资产规模和负债现实状况，公司暂无力承担其重组成本，暂不参与其破产重整。因此实施*ST海龙重整的是恒天集团。“*ST海龙主营是短丝，而保定天鹅是长丝，二者虽处一个行业，但产品结构不一样，不是竞争关系而是互补。”上述高管表示，但这要看跟证监会的沟通情况，如果证监会认为存在潜在竞争，可能就需要整合；如果证监会支持，可能就不需要。