1月12日，国家统计局公布年12月份和全年居民消费价格指数（CPI）数据。从环比看，12月CPI由上月上涨0.4%转为下降0.3%，PPI由上月持平转为下降1.2%。从同比看，CPI上涨1.5%，涨幅比上月回落0.8个百分点；PPI上涨10.3%，涨幅比上月回落2.6个百分点。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，国内疫情多点散发，各地区各部门统筹推进疫情防控和保供稳价，消费市场总体平稳。保供稳价*策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低影响，工业品价格有所回落。
12月CPI、PPI双双回落，剪刀差进一步收窄
数据显示，从同比看，食品中，猪肉价格下降36.7%，降幅比上月扩大4.0个百分点；从环比看，猪肉价格涨幅比上月大幅回落11.8个百分点。
财信证券首席经济学家伍超明表示，三方面因素造成CPI同比回落。一是猪肉价格环比回落，同比降幅扩大；二是受新冠疫情散发影响，非食品价格涨幅有限；三是和11月不同，12月CPI不存在翘尾因素。
民生银行首席研究员温彬指出，12月CPI涨幅出现回落，主要由于食品价格由升转降。12月PPI和CPI涨幅均出现较明显回落，物价上涨势头趋于放缓。12月PPI环比下降1.2%，为年6月以来的首次下降。PPI同比涨幅出现较明显回落，主要由于国内大宗商品保供稳价措施起到积极效果，部分大宗商品价格回落，同时，之前涨价较多的国际原油等价格也有所回调。
温彬表示，12月PPI与CPI之间的剪刀差降至8.8个百分点，比上月收窄1.8个百分点。从价格传导上看，上游原材料涨价势头减弱，食品价格回落，非食品价格保持温和上涨，不包括食品和能源核心CPI同比涨幅连续6个月保持在1.2%-1.3%区间。
年我国CPI上涨0.9%
数据显示，年全年CPI比上年上涨0.9%，低于全年3%左右的预期目标。年初*府工作报告对CPI全年涨幅的预期目标是“3%左右”。
浙商证券首席经济学家李超表示，我国历来将3%设置为CPI调控目标的阈值上限。温和通胀有利于经济发展，但如果CPI增速超过3%就容易出现通胀预期的自我实现，有可能引发进一步的恶性通胀。从全年看，我国CPI保持在1%左右的低位，一方面源于猪周期下行对CPI食品项的拖累，另一方面源于消费复苏动力较弱导致核心CPI修复不及预期。
年CPI和PPI将怎么走？
中诚信国际认为，随着投资、消费端的边际修复带动相关服务业价格回升，以及猪肉价格对CPI上行的拖累逐渐减轻，CPI全年或将出现小幅上行走势，但CPI缺乏大幅上行基础，难以出现大幅上涨。同时，随着全球货币*策转向、供需不均现象的逐步改善，全球通胀水平或有所缓和，与此同时，保供稳价*策将支持PPI增速向常态水平回归。
英大证券郑后成称，核心CPI方面，在年前低后高基数的作用下，叠加考虑领先指标PPI当月同比在年逐季下行，预计年核心CPI当月同比大概率前高后低。在“猪”、“油”对冲的背景下，叠加年新冠肺炎疫情完全消除概率较低，预计年CPI同比中枢大概率较年温和上行。
国开证券指出，年全球通胀回落是大概率事件。虽然紧缩*策无法有效调控部分供给因素以及刚性成本（如工资等），但需求回落、*策紧缩以及高基数等因素有助于通胀下行。预计年国内通胀整体延续温和，CPI方面，重点